请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版
搜索
房产
装修
汽车
婚嫁
健康
理财
旅游
美食
跳蚤
二手房
租房
招聘
二手车
教育
茶座
我要买房
买东西
装修家居
交友
职场
生活
网购
亲子
情感
龙城车友
找美食
谈婚论嫁
美女
兴趣
八卦
宠物
手机

领地控股赴港IPO:高负债拿地扩张规模 屡次违规被罚610万

[复制链接]
查看: 47|回复: 0

3万

主题

3万

帖子

10万

积分

管理员

Rank: 9Rank: 9Rank: 9

积分
108868
发表于 2020-5-23 03:28 | 显示全部楼层 |阅读模式
尽管屡获行业内声誉,但报告期内领地控股的业绩表示并不尽善尽美。除了营收出现波动之外,净利率还出现持续下滑态势。值得留意的是,领地控股旗下项目公司还因屡次违规而蒙受惩罚,罚款金额合计高达610万元
我的关键词 领地控股赴港IPO:高负债拿地扩张规模  屡次违规被罚610万  新闻
我的关键词 领地控股赴港IPO:高负债拿地扩张规模  屡次违规被罚610万  新闻 image
《投资时报》研讨员 习羽
随着中国经济增加、人都可安排支出持续增加及城镇生齿上升,中国的房地产投资出现快速增加态势。但是,大量物业存货致使近年出现结构型过剩。为缓和供求抵牾,国家于2015年针对物业市场尝试一系列宏观调控政策限制。尽管如此,中国物业市场投资总额仍由2013年约86013亿元(群众币,下同)增加至2018年约120264亿元,复合年增加率约为6.9%。
在此背景之下,建立于四川省的领地控股团体有限公司(以下简称领地控股)决议进一步扩大营业邦畿。随着向外扩大的结构计谋调剂,领地控股对资金的需求越来越激烈。近期,该公司向港交所递交招股书,拟在香港主板上市。
领地控股建立于1999年,首要专注于室第及贸易物业的斥地和销售,此外,持有部分自立斥地的贸易物业作进一步投资及营应用处,并处置酒店治理营业还供给项目治理办事。
据招股书表示,停止2020年2月末,领地控股斥地的90个项目中,横跨六成位于四川,且大都位于三四线城市。其中74个项目由领地控股的从属公司负责,16个项目由其合营企业及联营公司负责。
尽管屡获行业内声誉,但报告期内领地控股的业绩表示并不尽善尽美。除了营收出现波动之外,净利率还呈下滑态势。值得留意的是,领地控股旗下项目公司还因屡次违规而蒙受惩罚,罚款金额合计高达610万元。
净利率逐年走低
履历20年的尽力,这家川系房企渐渐奠基了自己在行业内的职位。招股书表示,按照中国房地产业协会材料,按综合气力计,领地控股于2020年获选为“中国房地产斥地企业100强”。此外,按照中国房地产TOP10研讨组材料,按综合气力计,该公司自2017年起持续四年获选为“中国房地产百强企业”,并于2020年排名第72位。
尽管领地控股屡获殊荣,但其业绩表示并不安定。据招股书表示,2017年度、2018年度及2019年度(下称报告期),该公司营收别离为53.39亿元、45.14亿元和75.68亿元,净利润别离为6.49亿元、5.18亿元和6.72亿元;净利润率别离为12.2%、11.5%及8.9%。
领地控股近三年按营业别离支出明细
我的关键词 领地控股赴港IPO:高负债拿地扩张规模  屡次违规被罚610万  新闻
我的关键词 领地控股赴港IPO:高负债拿地扩张规模  屡次违规被罚610万  新闻 image
数据根源:公司招股书
对于支出波动,领地控股表白称,主如果由于相关时代已托付总修建面积波动致使物业销售收益不稳而至。据招股书数据表示,物业销售营业为领地控股主营支出,报告期内该营业内所占支出比例别离为99.4%、98.68%及98.5%。公司2018年度物业销售支出较2017年淘汰16%,主如果由于已经确认修建面积由2017年的653711平方米减至2018年的539947平方米。
除了营收波动之外,《投资时报》研讨员还留意到,领地控股的净利率呈逐年下滑态势。报告期内,其利率分別為12.2%、11.5%及8.9%。
领地控股对此表示,报告期内,固然公司斥地中物业明显增加,但按照建立及托付计划,大部分物业尚未完成故未有向客户托付。随着斥地中物业不停增加,公司的各项开支也随之提拔,包含斥地中项目有关的预售活动发生的销售及推行开支以及项目公司增加发生的行政开支。
5月13日,中指研讨院公布“2020中国房地产上市公司TOP10研讨报告”。报告表示,2019年由于各地调控政策持续,营业资本居高不下,致使房地产上市公司盈利质量出现下滑,沪深、大陆在港上市房地产公司净利润率均值别离为13.3%、16.6%。对照之下,领地控股同期净利率仅为8.9%,远低于同行企业水平。
经营性现金流持续净流出
相比净利率的下滑,让领地控股更加担忧的是其经营性现金流的持续流出。据招股书表示,报告期内,该公司经营活动发生的现金流净额出现持续下滑且皆为负数,别离为-1.87亿元、-42.88亿元及-31.12亿元。
领地控股近三年综合现金流情况
我的关键词 领地控股赴港IPO:高负债拿地扩张规模  屡次违规被罚610万  新闻
我的关键词 领地控股赴港IPO:高负债拿地扩张规模  屡次违规被罚610万  新闻 image
数据根源:公司招股书
领地控股对此表白称,主如果由于物业斥地活动及地皮收买持续增加致使营业营运所用现金庞大而至。据招股书表示,该公司营业遍及中国20多个城市。停止2020年2月29日,其总地皮储备为1331.45万平方米,包含应占的未售可销售修建面积以及已售但未付修建面积41.24万平方米、应占的斥地中物业总计划修建面积734.43万平方米及应占的持作未来斥地物业估量总修建面积555.78万平方米。
为连结公司一般运营,领地控股经过计息银行及其他告贷保持资金的持续性。报告期内,该公司应归还告贷别离为35.86亿元、78.54亿元和117.55亿元。而这也致使报告期内其净资产欠债率不停爬升,由2017年的60%猛增至2019年的140%。
值得留意的是,在销售增速比年下滑而监管始终严酷的基调下,2019年众多房企起头普遍贯彻“降杠杆、促回款、慎投资”的计谋,而对于定位于二三线城市的领地控股而言,为何还会持续增加地皮储备的计谋?
一位业内助士向《投资时报》研讨员表示,随着地产进入范围为王、会合度提速的时代,中小房企面临的是不进则退的场面。假如不能灵敏将范围做大,留给中小房企的时候不会太久。
不外,假如想在此时继续扩大范围,必要面临两项困难。首先,房地产行业盈利期已过,此时地域型房企走进来会更困难,异地扩大的拿地资本和市场风险也将会更大。其次,未来城镇化的成长也会首要围绕一二线城市成长城市群,三四线城市机遇不大,但进入一二线城市的进入门坎的难度则将会越来越高。
旗下项目公司违规被罚610万元
在外界看来,屡次进入“中国房地产企业百强企业”榜单的领地控股很难与违规被罚相关联,但《投资时报》研讨员留意到,领地控股旗下项目公司却因屡次违规而屡遭惩罚。
据招股书表示,报告期内该公司有4家项目公司因未获得建立工程计划答应证而率先开工被罚约70万元;有2家项目公司因未严酷服从建立工程计划答应证规定被罚约130万元;有12家项目公司因未获得建立工程施工答应证而率先开工被罚约380万元;此外,有3家项目公司因刊登不合适广告法相关规定的物业广告被罚约30万元。
为此,《投资时报》研讨员尝试联系领地控股相关负责人,停止发稿未收到复兴。
使人关注的是,近两年来,申请赴港上市的当地房企并不在少数,但结果并非设想中的完善。随着港交所考核标准的趋严,多家企业在赴港上市进程当中,“二进宫”甚至“三进宫”屡见不鲜。加倍不容轻忽的是,2020年受新冠肺炎疫情的影响,房地产行业的风险和不肯定性大大增加。而这对于挑选在此时赴港上市的领地控股而言,担忧或将远高于兴奋之情。

免责声明:假如加害了您的权益,请联系站长,我们会实时删除侵权内容,感谢合作!

本帖子中包含更多资源

您需要 登录 才可以下载或查看,没有帐号?立即注册

x
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

Copyright © 2006-2014 中影时代电影城 版权所有 法律顾问:高律师 客服电话:0791-88289918
技术支持:迪恩网络科技公司  Powered by Discuz! X3.2
快速回复 返回顶部 返回列表